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    茅台生平第一次遭「賣出」 這位分析師看空到2020年...

    2019-04-18 21:56:41

    幸运快三官网 亓寧

    眾人皆醉我獨醒。

    A股到處牛鼓喧天,茅台即將邁上「人生巔峰」,這個時候股王卻收到「生平」第一次「賣出」評級,1.5億股民對這位「勇敢」的分析師高喊:中國版牛市了解一下……

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    股王高處不勝寒?

    看多茅台的券商如過江之鯽,看空的卻寥若「晨星」。

    4月17日,貴州茅台創下955.51元的最高價記錄。就在股王距離千元大關僅一步之遙之時,外資投行晨星(Morningstar Inc.)的分析師Allen Cheng在跟蹤貴州茅台的39家機構分析師中 「獨樹一幟」,成為茅台首位看空者。

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    「這不是一個好的買點,」 Allen Cheng在接受彭博社採訪時表示,茅台目前股價已經遠遠超出其給出的830元/股的目標價。就在4月8日,摩根士丹利上調了多家白酒股的目標價,其中將茅台目標價由890元上調11%至990元,評級為增持,原因是渠道和零售需求強勁,經銷商預計2020年開啟提價。

    就4月17日茅台952元/股的收盤價來看,遠遠超出了Allen Cheng目標價的15%,同時也超過了包括瑞信和摩根大通在內的10家外資投行目標價。

    今年以來,貴州茅台股價累計上漲61%,在上證50指數成份股中漲幅排名第三,從2001年IPO算起漲幅已經超過150倍。Allen Cheng實在看不下去,這一次對茅台一直看空到2020年……其在採訪中警告,在明年年底之前茅台可能不會再有更多的利好因素……

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    Allen Cheng看空的依據在於,茅台的出貨量增長將在今年第二季度開始放緩,他希望茅台對通過直接向消費者銷售更多產品來提高盈利能力的計劃,能有更明確的說明。由於貴州茅台的銷售增長和利潤率持續高企,人們對消費支出放緩的擔憂並未受到影響。

    有市場人士拿出數字邏輯分析,茅台酒的價格和股價走勢和政府投資、基建、地產周期高度相關,和消費關聯度卻不高。一季度政府部門大幅加槓桿,全國一般公共預算收入同比增長6.2%,而支出同比大增15%,基建投資加速、房地產投資持續高位,茅台高景氣度理所當然。

    但展望2019年剩下的日子,國家要保持2.8%的低赤字率,還要大幅減稅,基建投資增速將很難助力茅台繼續紅紅火火。而居民部門超高的槓桿率對應的買房需求、3月房地產庫存大增都在說明茅台已經進入周期頂部。

    良心分析師何時被打臉

    對於這份搶眼的賣出評級,在牛市氛圍中必然一片嘩然甚至是嘲諷,畢竟Allen Cheng試圖澆滅的是中國首支千元股的「夢想」。

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    去年三季報不漂亮,茅台股票很快遭到市場拋售,2個交易日市值就蒸發超千億,國內平安證券、東莞證券、中泰證券、太平洋等4家券商紛紛下調了貴州茅台評級,幸运快三开户、安信證券、東方證券、中金公司、幸运快三开户、華創證券等7家券商下調了貴州茅台目標價,觀點基本聚焦于銷量乏力業績增長困難。

    但實際情況是,消費者兼股民一起用行動打臉了這些「悲觀主義者」……

    2018年年報出爐,茅台營收、凈利雙雙創下新高,營收736.39億,同比增長26.49%,凈利潤352.04億,同比增長30%,券商紛紛順勢哄抬股價,聲音一片和諧。

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    正值A股狂歡之時,Allen Cheng如此獨樹一幟顯然證明了其良心分析師的身份,但收益率出來不好看投資者肯定會不高興的。

    彭博社數據為證,Allen Cheng研究的17隻股票中,被他給出「買入」評級的僅有一隻,2018年其對貴州茅台的建議對應的投資者回報率僅為5.7%。而跟着像麥格里集團(Macquarie Group Ltd.)這樣的多頭買入則能實現45%的回報。

    但Allen Cheng並非每次都被「打臉」,對華潤啤酒的看空讓他在所有覆蓋該股的分析師中得到了最高的總回報,不過對幸运快三的「賣出」評級也讓他遭遇了最差的收益……

    這次的獨樹一幟會否再一次讓這位分析師一戰成名呢......

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    熱搜貴州茅台 晨星 賣出評級

    責任編輯:亓寧

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