幸运快三开户_幸运快三网址_幸运快三官网


打開
    手機金融界
    幸运快三官网 註冊 登錄

    幸运快三官网 > 幸运快三网址 > 正文

    百億大私募:A股估值優勢再度凸顯 賣股票不是好選擇

    2019-05-15 07:12:59

    券商中國 

    自4月底開始,A股經歷了一輪急跌行情。就在13日,美股及全球股市暴跌,不過 A股全天依舊走出了穩中偏強的行情。

    券商中國記者採訪了星石、凱豐、源樂晟等百億私募,他們對A股均持樂觀態度,認為A股調整空間有限,隨着企業盈利的增長,未來大概率將向上回升。

    此外,外資大幅流出的信號備受關注,今日北向資金大幅流出109億元,創下史上第二大單日凈賣出。不少投資者擔憂,外資接下來是否還會繼續持續性的流出。

    多數私募認為,北上資金的大幅流出更多的是資金的階段性離場,並非外資的系統性轉向。「今日MSCI如期擴容,預計五月下旬北上資金將從流出轉為流入,因此短期外資的流出擔憂或將告一段落。」凱豐投資總經理王東洋說。

    估值優勢凸顯,向下調整空間有限

    5月的天氣不斷轉暖,但A股的情緒卻由一季度的火熱轉向冷卻。私募也如此,雖然一季度凈值大幅攀升,但不少私募近期回撤不小,但記者了解到,多數私募沒有做太多的調倉,而是選擇持股觀望。

    「跌下來以後,A股的估值優勢再度凸顯出來,這個時候賣出股票,不是一個好的選擇。相反,很多股票又出現了布局機會。」深圳一家大型私募告訴記者。

    截至目前,上證指數的市盈率為12.9倍,滬深300市盈率為11.7倍,深證成指的市盈率為24倍,創業板指的市盈率為53.6倍,上證指數和滬深300指數的市盈率再度回到歷史低估值區間。

    凱豐投資總經理王東洋表示,14日,A股早盤指數一度翻紅,但由於北上資金大量流出和整體市場情緒低迷,最終各指數以微跌收盤。

    對於未來A股走勢,王東洋則表示相對樂觀。首先估值上看,指數經過四月下旬以來的一波調整,目前股票的性價比較其他資產有顯著提升。從基本面上看,4月份PMI為50.1%,略超榮枯線但較上個月有所回落,但存在數據超預期的概率。通過銀行積極置換地方債、信託積極爭搶項目等現象可以判斷信用擴張也存在超預期的可能。從流動性上看,當前資金利率仍處於較低的水平,貨幣政策趨於穩定,5月底仍有MSCI的資金進入,相信隨着科創板的臨近,流動性大概率從四月的邊際收緊轉為邊際放鬆。

    星石投資基金經理方磊也認為,與2018年相比來看主要有三點不同:

    第一,2019年流動性呈現明顯改善,央行進行了多次降准或定向降准,社融增速大幅回升;

    第二,國內經濟相比去年出現邊際改善,一季度GDP環比持平,PMI整體走勢平穩,環比有震蕩回升的態勢;

    第三,從進出口方面看,外圍不確定的衝擊相對去年將顯著減弱。

    不難發現,市場當前的情況和前期低點最差情況也是持平,更多的是明顯改善。那麼即使市場延續調整,低點位置也應明顯高於前期的2400點。

    「目前調整已經達到了2800-2900的位置,考慮到公司盈利的增長,可以說市場進一步向下的空間有限,未來時間大概率重新回到向上的方向上。「方磊說。

    源樂晟資產表示,接下來經濟政策會從第一季度的貨幣發力,轉變成財政發力,包括減稅和基建,同時着眼于制度性改革,尤其是金融供給側改革、國企改革。市場在適當休整后,等待政策、宏觀先行指標、早周期行業逐漸出現一些見底復蘇跡象后,將沿着盈利預期確認的節奏運行。

    與此同時,源樂晟資產認為,伴隨着經濟從高速進入中速增長階段,大量成熟行業的產業集中度進入大幅提高的趨勢中,對應領域的龍頭公司的成長速度將超預期,而且定價權、利潤率也會相應提升,兩個因素疊加起來的經營槓桿效應會通過業績而體現在市值增長中。

    外資只是階段性離場,五月下旬或轉為流入

    值得注意的是,近期外資大幅流出的信號頗為值得關注,不少投資者擔憂,外資接下來是否還會繼續持續性的流出。

    基岩資本副總裁范波也認為,4月份以來外資的流出更多的是資金的階段性離場,並非外資的系統性轉向。MSCI擴容后,外資布局窗口將再度來臨,基本面和資金面共振的龍頭公司有望從中獲益。

    值得注意的是,5月14日凌晨,MSCI公布半年度指數評審結果,A股納入比例提升第一步將實施,將把A股納入比例從5%提升至10%,同時按10%比例納入創業板大盤股,將在5月29日正式生效。

    根據國金證券測算,A股納入比例從5%提升至10%后,A股在MSCI中國指數、MSCI新興市場指數中的權重將分別為5.25%、1.76%;根據測算,第一步帶來的增量資金約1524億人民幣;其中,被動增量約305億人民幣,主動增量資金約1219億人民幣。

    幸运快三网址則預計,今年A股還將凈流入2550億元。今年A股總體凈流入資金8050億,截至5月10日已流入5500億元,未來還將凈流入2550億元。與之前流入的主力槓桿資金、私募、公募的持倉風格有較大差異,未來外資(預計2580億)、回購(預計1150億)、保險(預計800億)是流入主力,更偏好價值藍籌。因此,相對更看好價值板塊和滬深300指數的表現。

    數據顯示,截至2019年一季度末,外資持股市值為16838.88億元,較去年四季度增長5321.53億元。同時,銀河證券數據顯示,截至2019年一季度末,公募基金持股市值是19459.96億元,外資持股市值與公募基金的差距,目前已縮小至2621.08億元;而從外資持股喜好來看,外資偏好消費、金融、醫藥行業,重倉行業龍頭公司,因此外資對此類公司股票的定價權越來越強勢。

    5月是A股戰略配置好時點

    無獨有偶,中信證券今日發佈的下半年投資策略中提出,5月中旬依然是A股戰略配置好時點。隨着基本面預期明確和估值切換,盈利增速築底回升以及長期資金流入,價值領漲的A股慢牛會逐漸啟動。

    一方面,貨幣政策相機偏松。預計政策將靈活運用降准、流動性操作等多種政策工具,完善信貸投放,進一步實現流動性合理充裕;我們分析年內或仍有1-2次定向或非定向降准可能,再啟時點大概率在6-7月。

    另一方面,財政政策有望在預算內外同時發力。3%的狹義赤字率內仍有寬鬆空間,廣義赤字率內,預期政策會發揮特別國債等准財政手段以實現高質量的加力提效,支持內需消費和拉動基建投資。

    中信證券預計,A股盈利增速2019Q2/Q3築底,Q4后逐季回升;2019年全部A股/非金融/金融盈利增速3.4%/2.8%/4.0%;2020年上升至9.1%/14.6%/5.0%。其中,大消費、醫藥、大金融2019年ROE仍在10%以上,盈利確定性高。

    星石投資基金經理方磊則認為,經濟轉型是一個非常漫長的過程,但高端製造等長期方向是明確的,所以後續市場若能重回升勢,電子、計算機、通信、醫藥等製造升級行業大概率會是更好的方向,特別是其中大量優質的成長性公司,可能是未來很長一段時間的投資重點。

    「底線思維有『底』,抓住成長股機遇。」方磊說。

    
    
    熱搜幸运快三开户 幸运快三

    責任編輯:周壯 RF12883

    相關新聞

    不可不看

    

    精彩推薦

    中金公司:A股本輪調整的結束 或是大級別行情的起點

    05-20 10:23

    5月20日兩市機構大單搶籌40股(名單)

    05-20 15:00

    10倍牛股竟有股價操縱 三大80后高管全被抓!市值暴跌300多億

    05-20 15:53

    周一上市公司晚間重要公告

    05-20 19:27

    注意!這些公司已發出退市風險預警(名單)

    05-20 07:33

    5月20日兩市機構大單拋盤40股(名單)

    05-20 15:00

    收評:滬指跌0.4%稀土板塊崛起 華為點燃自主可控主線炒作熱情

    05-20 15:00

    華為海思芯片將提速 相關上市公司有望受益

    05-20 06:47

    78家公司中報業績有望翻番 11隻績優白馬股被社保基金持有

    05-20 01:48

    自力更生「中國芯」可期 產業鏈或迎短線機會(受益股)

    05-20 06:50

    熱門評論

    
    幸运快三官网 分享
    返回首页