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    兩大指標向好 機構情緒獲提振

    2019-06-12 07:26:17

    中國證券報 

    作為資金動向的兩大風向標,股票型ETF自4月份以來整體延續着凈申購態勢,北上資金6月以來重新恢復凈買入,凈流入速度在本周市場的強勁反彈中亦明顯加快。對於後市走勢,在超預期的穩增長政策提振下,不少基金經理認為,市場情緒將有所回暖,在A股估值合理、經濟增長和盈利預期有望改善的背景下,投資者情緒或將較前期相對積極,資金流入一定程度上也能為估值相對較低的A股市場提供支持。

    主流資金繼續布局

    上周,時隔4周之後北上資金凈流入再度轉正,周流入達96.08億元。本周前兩個交易日,伴隨着A股市場的大幅反彈,北上資金流入的步伐進一步提速。Choice數據顯示,北上資金分別流入78.97億元和69.46億元。

    滙豐晉信基金分析認為,從上周的凈流入數據就可以看出,上周北上資金凈流入量約等於2019年1-2月周平均流入量(155億)的62%,是3-5月周平均流入量(28.36億)的3.4倍。由此可見,此次北上資金大舉流入並不像3-5月期間的偶爾反彈,而更像是海外投資者的一次轉向。近期公布的一系列美國國內經濟數據顯示,PMI、製造業新訂單等數據均開始下滑,再加上美國國債利率倒掛,以及美聯儲暗示可能降息,市場越來越擔憂美國經濟會陷入衰退。相比之下,中國經濟似乎更有韌性,而且經過2018年的充分調整,A股的整體估值也比美股更便宜。因此,無論從宏觀經濟還是市場來看,當下A股似乎都是比美股更有性價比的選擇。

    與北上資金一樣,被視為資金風向標的還有ETF申購數據。4月以來,ETF申購資金呈現出明顯的「越跌越買」的逆向布局特徵。Choice數據顯示,4月和5月滬深兩市股票型ETF凈申購份額分別達到95.34億份和79.93億份,6月份以來截至6月10日凈申購份額達到22.97億份。6月11日,市場全面反彈,據了解,華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF等主流寬基ETF依然保持了凈申購態勢。

    機構態度相對積極

    站在目前的時點上,不少基金經理均認為,經歷了前期市場對利空因素的消化之後,從中長期看,可以更加積極地配置A股資產。

    從估值角度來看,興全社會責任基金經理季文華表示,近期市場相較於年初的上漲有所調整,不少個股估值優勢開始顯現,進入可買的區間。上證綜指3000點以下可以更加積極地做中長期布局。此外,隨着外資的逐漸流入,機構投資者佔比逐漸提高,A股市場將會愈發規範。市場的發展不會一蹴而就,但會螺旋式上升。從中長期來看,國家戰略層面將會加大對科技產業的扶持力度,而傳統的銀行間接融資模式難以有效達成多樣化的資源配置需求,資本市場在資源配置方面發揮的作用則愈發重要,未來將會成為扶持科技型企業成長的重要抓手。因此對於未來的A股市場,應該繼續保持樂觀的心態。

    泰信競爭優選基金經理王博強認為,市場從美聯儲最近多次聲明中再次嗅到了鴿派的味道,降息概率在不斷增加,黃金等多種金融資產已有較明確的反應。在匯率穩定的前提下,一旦美聯儲降息,有助於維持全球流動性寬鬆的環境。從估值上來看,即便經歷了年初以來的一輪上漲,目前A股仍處於歷史上的相對低位。上證綜指前期低點2440點應是很長時間的市場底部,後市很有可能還有一系列的政策組合拳穩定市場。

    朱雀基金也指出,6月份可能是外部環境最不確定的時間段,市場對不確定性的擔憂升級。但是,如美聯儲降息,國內的政策空間將進一步打開。預計7月份開始,政策工具包可操作空間將逐步上升。隨着調整的深入演繹,多維度政策支撐,改革開放的堅決推動,A股市場將漸顯轉機。

    
    
    熱搜機構情緒

    責任編輯:李欣 RF12607

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